In der Privatwirtschaft wird die betriebliche Altersversorgung grundsätzlich über das Kapitaldeckungsverfahren finanziert. Die Kapitaldeckung spielt auch bei der Zusatzversorgung des öffentlichen Dienstes eine zunehmend größere Rolle.

Bei der kapitalgedeckten bAV ist in Deutschland zu unterscheiden, ob die Kapitaldeckung mittels Betriebsvermögen (Innenfinanzierungseffekt in der Direktzusage), über externe zugeordnete Kapitalanlagen oder über einen externen Durchführungsweg erfolgt. Ein Arbeitgeber, der vor dieser Entscheidung steht, entscheidet sich häufig für eine externe Kapitaldeckung. Motivation hierfür kann in einer vorausschauenden Liquiditätsplanung (insbesondere bei zu erwartenden erheblichen Personen-Bestandsveränderungen) liegen, in der Bewertung von Pensionsverpflichtung als Fremdkapital durch Ratingunternehmen, in einer Reduktion von Schwankungen in der Bilanz durch Auslagerung zu externen Durchführungswegen und/oder in einem (ggf. zusätzlichen) privatrechtlichen Insolvenzschutz für die bAV über den in § 7 BetrAVG geregelten gesetzlichen Umfang des Versicherungsschutzes durch den PSVaG hinaus. Die Auswirkungen auf betriebswirtschaftliche Kennzahlen und Unternehmensratings werden häufig als Entscheidungsgründe für eine externe Kapitaldeckung genannt. Kapitaldeckung durch externe Durchführungswege findet häufig in überbetrieblichen Bereichen, kleineren Unternehmen und bei Entgeltumwandlung statt.

Im Gegensatz zur kapitalgedeckten bAV steht die nach dem Umlageverfahren finanzierte gesetzliche Rentenversicherung: hier werden die in einem bestimmten Zeitabschnitt gewährten Leistungen aus den Beiträgen desselben Zeitabschnitts gezahlt, d.h. es wird kein Kapitalstock gebildet, sondern die jeweils Einzahlenden finanzieren (zusammen mit den Steuerzahlern) die Rente der aktuellen Rentner.

Im Referentenentwurf vom 04.03.2024 zum Rentenniveaustabilisierungs- und Generationenkapitalgesetz (Rentenpaket II) ist der moderate Einstieg in eine Kapitaldeckung für die gesetzliche Rentenversicherung vorgesehen (Generationenkapital). Danach soll mit einem jährlichen kreditfinanzierten Beitrag von 12 Mrd. Euro, der jährlich um 3 % gesteigert wird, und der über ein Stiftungsvermögen in Aktien investiert wird, die Finanzierungsbasis der gesetzlichen Rentenversicherung erweitert werden.

Aufsätze in der Fachzeitschrift BetrAV, die sich mit dem Thema "Kapitaldeckung in der bAV" beschäftigen (nur für Mitglieder):